Mai 20, 2022

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China könnte mehr Schulden verlangen, wenn die Lockdowns die Wirtschaft treffen

China könnte mehr Schulden verlangen, wenn die Lockdowns die Wirtschaft treffen

Die Schließungen von Covid haben sich auf die chinesische Wirtschaft ausgewirkt, und der asiatische Riese muss möglicherweise mehr Schulden emittieren, um sein Wachstumsziel weiterhin zu erreichen.

Kevin Fryer | Nachrichten von Getty Images | Getty Images

China muss möglicherweise mehr Schulden ausgeben, da es versucht, angesichts der Covid-Sperren, die seine Wirtschaft lahmlegen, weiter zu wachsen.

Das Land hat in den letzten Wochen angedeutet, dass es sein Wachstumsziel von 5,5 % in diesem Jahr noch erreichen will.

Analysten von ANZ Research schrieben am selben Tag in einer Notiz, dass die Sitzung des chinesischen Politbüros am 29. April „ein starkes Signal dafür gesendet habe, dass die politischen Entscheidungsträger trotz der Abwärtsrisiken durch COVID-19-Störungen und geopolitische Spannungen dem diesjährigen BIP-Ziel verpflichtet sind“.

Um das Ziel von 5,5 % zu erreichen, könnte China Kredite aus der Zukunft aufnehmen und mehr Schulden aufnehmen.

Am Freitag berichteten chinesische Staatsmedien über Details der Politbürositzung, bei der Beamte mehr Unterstützung für die Wirtschaft versprachen, um das Wirtschaftswachstumsziel des Landes für dieses Jahr zu erreichen. Diese Unterstützung umfasst Infrastrukturinvestitionen, Steuersenkungen und -nachlässe, verbrauchsfördernde Maßnahmen und andere Entlastungsmaßnahmen für Unternehmen.

Das ist wie eine ausländische Investition Die Banken rechnen mit einem deutlich darunter liegenden Wachstum 5,5 % Nein.wenn die Herstellungstätigkeit im April zurückgeht.

Dies bedeutet, dass China laut Marktbeobachtern wahrscheinlich mehr Schulden machen wird, wenn es versucht, seine Wachstumsziele zu erreichen.

„Um das 5,5-Prozent-Ziel zu erreichen, könnte China Kredite aus der Zukunft aufnehmen und mehr Schulden aufnehmen“, sagten Betty Wang, China-Chefökonomin von ANZ Research, und China-Chefstratege Zhaopeng Xing.

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Andrew Tilton, Chefökonom Asien-Pazifik bei Goldman Sachs, sagte letzte Woche gegenüber CNBC, China bereite sich darauf vor, die Infrastrukturausgaben zu erhöhen.

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Aus Pekings Sicht wäre eine Erhöhung solcher Haushaltsausgaben sowie ein Schuldenerlass wünschenswerter als eine geldpolitische Lockerung, sagte er gegenüber CNBC.Squawk-Box Asien. „

Tilton sagte jedoch, eines der Hindernisse für die Bemühungen der Regierung um Infrastrukturinvestitionen seien Covid-bezogene Beschränkungen, die überall willkürlich auferlegt werden.

„Es gibt viele Beschränkungen im ganzen Land, selbst in einigen Fällen an Orten, an denen es keine Fälle von Covid gibt – eher vorsorglicher Natur“, sagte er. „Eines der Hindernisse für die Infrastrukturkampagne besteht also darin, die Covid-Beschränkungen nur auf Bereiche zu beschränken, in denen sie am dringendsten benötigt werden.“

Eine Option, die der Regierung zur Verfügung steht, sagte Tilton, ist die Ausgabe sogenannter spezieller lokaler Staatsanleihen.

Dabei handelt es sich um Anleihen, die von Einheiten ausgegeben werden, die von lokalen und regionalen Regierungen zur Finanzierung öffentlicher Infrastrukturprojekte gegründet wurden.

Auf dem umkämpften Immobilienmarkt hat die Regierung auch die Kreditgeber ermutigt, Entwickler zu unterstützen, sagte Tilton.

Mehr Kredite aufzunehmen, um das Wachstum anzukurbeln, wäre ein Rückschritt für Peking, das bereits vor Beginn der Pandemie versuchte, die Schulden abzubauen. Die Regierung hat den Immobiliensektor aggressiv ins Visier genommen, indem sie ihre Politik der „drei roten Linien“ umsetzte, die darauf abzielt, Entwickler nach Jahren des Wachstums, das durch übermäßige Verschuldung angeheizt wurde, einzudämmen. Die Richtlinie legt eine Schuldengrenze in Bezug auf die Cashflows, Vermögenswerte und Kapitalniveaus des Unternehmens fest.

Dies führte jedoch Ende letzten Jahres zu einer Schuldenkrise, in der Evergrande und andere Entwickler begannen, mit ihren Schulden in Verzug zu geraten.

Geschäftsschocks, BIP-Prognose

Chinesischer Präsident Xi Jinping Letzte Woche Er forderte „umfassende“ Anstrengungen zum Aufbau der InfrastrukturDas Land hat seit Beginn des jüngsten Ausbruchs von Covid-19 vor etwa zwei Monaten damit zu kämpfen, seine Wirtschaft am Laufen zu halten.

Es wurden Einschränkungen verhängt In den beiden größten Städten Peking und Shanghai mussten Millionen Menschen zu Hause bleiben und Geschäfte haben geschlossen.

Chinas Covid-Null-Beschränkungen Das hat dem Geschäft sehr geschadet. Laut einer Umfrage der Europäischen Handelskammer in China Ende letzten Monats gaben fast 60 % der europäischen Unternehmen im Land an, ihre Umsatzprognosen für 2022 aufgrund der Aufsicht von Covid gesenkt zu haben.

Unter chinesischen Unternehmen zeigten letzte Woche veröffentlichte monatliche Umfragen, dass die Stimmung bei Fertigungs- und Dienstleistungsunternehmen im April auf den niedrigsten Stand seit dem ersten Schock der Pandemie im Februar 2020 gesunken ist.

Der Einkaufsmanagerindex von Caixin Services, eine spezielle Umfrage, die die Produktionstätigkeit in China misst, fiel im April auf 36,2, laut Daten, die am vergangenen Donnerstag veröffentlicht wurden. Dies liegt deutlich unter der 50-Punkte-Marke, die Wachstum von Kontraktion trennt.

Die Nicht-Coronavirus-Politik des Landes hat bereits begonnen und die sich verlangsamende Wirtschaft Prognosen von Investmentbanken Andere Analysten sagten, dass das Wachstum in diesem Jahr deutlich unter das Ziel von 5,5 % fallen wird.

Erwartungen reichen Von mehr als 3 % bis etwa 4,5 %.

Die Schweizer Privatbank Lombard Odier sagte: „Angesichts der Auswirkungen des Covid-Ausbruchs auf den Konsum und die Industrieproduktion im ersten Halbjahr 2022 erwarten wir für 2022 ein BIP-Wachstum von fast 4,3 %, unter der Annahme, dass sich die Wirtschaft vor Juni erholen kann, und dann genesen“. Chief Investment Officer Stephen Mounir.

„Wenn die Wirtschaft weiterhin unter den aufeinanderfolgenden Shutdown-Schocks großer städtischer Gebiete leidet, wird das Wachstum für das Gesamtjahr mit Sicherheit unter 4 % fallen“, schrieb er am Mittwoch in einer Notiz.

Evelyn Cheng von CNBC hat zu diesem Bericht beigetragen.