Alameda Research, ein kleines Handelsunternehmen, das von Sam Bankman-Fried 2017 im Alter von 25 Jahren gegründet wurde, war der Anfang – und Niedergang – seines Krypto-Imperiums.
Alamedas Bedarf an Finanzmitteln für die Führung seines Geschäfts war ein wichtiger Grund, warum Herr Bankman-Fred FTX im Jahr 2019 gründete. Aber die Art und Weise, wie die beiden Unternehmen gegründet wurden, bedeutete, dass Probleme in einer Einheit die andere erschütterten, als die Kryptowährungspreise in der Vergangenheit zu fallen begannen die Quelle.
Alamedas Hauptmethode, Geld zu verdienen, war ziemlich einfach: Sie kaufte Bitcoin und andere Kryptowährungen in einem Teil der Welt und verkaufte sie in einem anderen, wobei sie die Differenz einsteckte. Sie nutzte „Leverage“ – oder geliehenes Geld – um ihre Trades anzutreiben und höhere Renditen zu erzielen.
Als sich versiertere Investoren wie Hedgefonds anhäuften, wurden solche Geschäfte für Alameda schließlich weniger lukrativ. Da der Preis für Bitcoin und andere Kryptowährungen jedoch steigt – und dies voraussichtlich auch weiterhin tun wird – hatte Alameda kein Problem damit, seine Dollar- oder Kryptowährungsdarlehen zurückzuzahlen.
Aber Mr. Bankman-Fred hatte eine Idee: Warum nicht eine Kryptowährungsbörse aufbauen, die Einnahmen generieren könnte, um die Aktivitäten von Alameda zu finanzieren?
FTX war geboren. Ich bin von Hongkong auf die Bahamas gezogen, wo Herr Bankman-Fred seine Operationsbasis aufgebaut und die Börse gegründet hat. In Finanzpräsentationen vor Investoren behauptete das Unternehmen im Jahr 2021, dass es einen Jahresumsatz von 1 Milliarde US-Dollar erwirtschafte, indem es Kunden, die Kryptowährungen auf seiner Plattform handeln wollten, Gebühren in Rechnung stelle.
Die Beziehung zwischen FTX und Alameda konzentrierte sich auf einen von FTX erstellten Token namens FTT, mit dem Kunden der Börse ihre Krypto-Assets handeln konnten. Alameda fungierte als primärer Market Maker für den Token und kaufte und verkaufte den Großteil der FTT. FTT war bei Börseninvestoren beliebt, die von den angebotenen Geschäftsrabatten angezogen wurden, und Alameda begann, seine Bestände als Sicherheit für weitere Kredite zu verwenden, um seine Geschäftstätigkeit zu erleichtern.
Die Probleme verschärften sich in diesem Frühjahr, als der Markt für Kryptowährungen in Schwung kam. Der Einbruch der Kryptowährungspreise trieb den Wert der FTT nach unten, und Alameda hatte Mühe, seine Kreditgeber zu bezahlen.
Jetzt wird die Beziehung zwischen Alameda und FTX – und wie sie sich gegenseitig unterstützt haben – auf den Prüfstand gestellt, da Staatsanwälte und Aufsichtsbehörden den Zusammenbruch der Börse untersuchen.
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