Die Nachfrage nach neuem Wohnraum wird in China im nächsten Jahrzehnt um 50 % sinken

Der IWF sagte, er gehe davon aus, dass Chinas „grundlegende Nachfrage nach neuem Wohnraum“ aufgrund eines Rückgangs der Zahl neuer städtischer Haushalte und eines großen Bestands an unvollständigen oder leerstehenden Immobilien um 35 bis 55 % zurückgehen werde.

In dem Bericht heißt es, dass die nachlassende Nachfrage nach neuem Wohnraum die Aufnahme überschüssiger Lagerbestände erschweren wird, was „die Anpassungsphase mittelfristig verlängert und sich auf das Wachstum auswirkt“.

Der Immobiliensektor und verwandte Branchen in China machen etwa ein Viertel des Bruttoinlandsprodukts des Landes aus. Der jüngste Rückgang auf dem Immobilienmarkt folgt auf ein hartes Vorgehen Pekings im Jahr 2020 gegen die starke Abhängigkeit der Bauträger von Schulden für ihr Wachstum.

Chengxin Zhang, Chinas Vertreter beim Internationalen Währungsfonds, sagte in einer Erklärung vom 10. Januar im Rahmen des am Freitag veröffentlichten Berichts der Organisation, dass die Prognose eines Rückgangs bei Neubauwohnungen um fast 50 % „den potenziellen Marktrückgang überschätzt“.

Zhang sagte, dass die Nachfrage nach Wohnraum in China groß bleiben werde und die politische Unterstützung schrittweise beginnen werde.

„Daher ist ein deutlicher Rückgang der Wohnungsnachfrage unwahrscheinlich“, sagte er. „Die Rationalität des gewählten Basiszeitraums ist ebenfalls umstritten.“

Der IWF-Bericht verglich die Wohnungsnachfrage und Neubauten für den Zeitraum 2012 bis 2021 mit Schätzungen für den Zeitraum 2024 bis 2033.

Chinas Immobiliensektor ist in den letzten Jahrzehnten rasant gewachsen, was die Behörden dazu veranlasste, vor Wetten auf hohe Preise zu warnen und zu betonen, dass „Wohnungen zum Wohnen und nicht zur Spekulation da sind“.

Der IWF stellte fest, dass der Anteil der Wohnbauinvestitionen am chinesischen BIP in den 2000er Jahren nahe bei oder über den Spitzenwerten früherer Immobilienbooms in anderen Ländern lag.

„Die deutliche Korrektur auf dem Immobilienmarkt nach den Bemühungen der Regierung, die Verschuldung im Zeitraum 2020-21 einzudämmen, war gerechtfertigt und sollte fortgesetzt werden“, heißt es im IWF-Bericht.

In den letzten drei Jahren kam es auch dazu, dass schuldenbelastete Projektentwickler, von Evergrande bis Country Garden, ihre auf US-Dollar lautenden Schulden, die von externen Investoren gehalten wurden, nicht bedienen konnten. Diese Woche ordnete ein Gericht in Hongkong die Liquidation von Evergrande an.

Seit Ende 2022 haben die chinesischen Behörden Schritte unternommen, um die Finanzierungsbeschränkungen für Bauträger und neue Hauskäufer zu lockern. Allerdings konnten die Bemühungen der Zentral- und Kommunalverwaltung zur Unterstützung des Immobiliensektors den allgemeinen Niedergang des Sektors bisher nicht wesentlich aufhalten.

„Für die Zentralregierung ist es wichtig, mehr Mittel bereitzustellen, um den unfertigen Wohnungsbestand fertigzustellen“, sagte Sonali Jain Chandra, IWF-Missionsleiterin für China und den asiatisch-pazifischen Raum, am Freitag gegenüber Reportern.

„Dies war ein weiterer Faktor, der das Vertrauen in den Markt beeinträchtigte“, sagte sie.

Das Verbrauchervertrauen sank aufgrund der Unsicherheit über das künftige Einkommen. Auch chinesische Aktien sind in diesem Jahr bislang gefallen.

Der Internationale Währungsfonds gab an, dass die chinesischen Behörden die Finanzlage im Jahr 2023 als „proaktiv“ betrachten und diese Position im nächsten Jahr beibehalten werden.

„Die Behörden entwickeln ein Maßnahmenpaket, um das Problem zu verhindern und zu lösen [local government] „Schuldenrisiken“, heißt es im IWF-Bericht. Auf Nachfrage sagte Jane Chandra, sie habe keine Angaben zum erwarteten Umfang dieser Maßnahmen.

Die People's Bank of China kündigte letzte Woche an, dass sie ab dem 5. Februar den Mindestreservesatz, also die Menge an Bargeld, die Banken halten müssen, um 50 Basispunkte senken wird. Dies war der größte Rückgang dieser Art seit 2021.

„Wir glauben, dass dies ein Schritt in die richtige Richtung ist, aber wir glauben, dass eine weitere Lockerung der Geldpolitik, insbesondere des Zinsinstruments, erforderlich ist“, sagte Nir Klein, stellvertretender Leiter der China- und Asien-Pazifik-Mission des IWF, gegenüber Reportern am Freitag.

„Gleichzeitig glauben wir, dass China einige geldpolitische Reformen umsetzen muss“, fügte er hinzu.

Laut offiziellen Zahlen, die letzten Monat veröffentlicht wurden, wuchs die chinesische Wirtschaft im Jahr 2023 um 5,2 %.

Dies ist weniger als die 5,4 %, die der Internationale Währungsfonds im Dezember prognostiziert hatte, was laut Gene Chandra auf „einen schwächer als erwarteten Konsum im vierten Quartal“ zurückzuführen ist.

Der internationale Kreditgeber geht davon aus, dass sich Chinas Wachstum in diesem Jahr auf 4,6 % verlangsamen wird.

Die IWF-Analyse ergab, dass eine Verlagerung der Lieferkettenproduktion – entweder in das Heimatland oder in verbündete Länder – das BIP-Wachstum in China um etwa 6 % und weltweit um 1,8 % verringern könnte.

Mit Blick auf die Zukunft geht der Internationale Währungsfonds davon aus, dass die Inflation in diesem Jahr auf 1,3 % steigen wird, und stellte fest, dass niedrigere Energie- und Lebensmittelpreise der Hauptgrund für den Preisdruck im Jahr 2023 seien.

Der Kern-VPI, der Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, stieg im vergangenen Jahr um 0,7 %, mehr als der Anstieg des Gesamt-VPI um 0,2 %.

Der IWF-Bericht stellte fest, dass der Wohnungsbau in anderen Ländern zu einer höheren Inflation führte, in China jedoch wirkte sich der Rückgang der Immobilien auf die Preise aus.