Die Märkte fallen, nachdem die Inflation im Verbraucherpreisindex steigt

Die Märkte schwankten am Donnerstag stark, nachdem ein Inflationsbericht, der heißer als erwartet ausfiel, die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen durch die US-Notenbank mit ungewissen Auswirkungen auf die Wirtschaft verstärkte.

Die Renditen von US-Staatsanleihen, die sich gegenläufig zu den Kursen entwickeln und als Richtwerte für die Kreditkosten dienen, sind gestiegen. Die zweijährige Treasury-Rendite, die besonders empfindlich auf Zinserwartungen reagiert, stieg um ganze 0,2 Prozentpunkte auf einen neuen Höchststand von 4,5 Prozent, eine große Bewegung für einen Vermögenswert, der sich normalerweise um Hunderte von Prozentpunkten bewegt. Und am Ende des Tages bei 4,43 Prozent eingependelt.

Ausschlaggebend für die Marktturbulenzen war der Verbraucherpreisindexbericht, der die Besorgnis der Anleger über die anhaltende Inflation berücksichtigte, da er zeigte, dass die Preise mit einer Rate von 8,2 % im Jahr bis September schneller als erwartet stiegen.

Die neuen Daten sind entscheidend, um die politischen Entscheidungsträger und damit die Anleger darüber zu informieren, um wie viel zusätzliche Zinssätze steigen müssen, bevor die Inflation stetig zu sinken beginnt. Der Bericht gewann auch an Bedeutung, da sich die Anleger zunehmend Sorgen über die Auswirkungen höherer Zinssätze machten globale Finanzstabilitätnach weiteren Turbulenzen in Märkte für britische Staatsanleihen Diese Woche.

„Viele Menschen erwarten eine Spitzeninflation und eine Verlangsamung der Zinserhöhungen durch die Federal Reserve, aber die Daten sind nicht zu ihren Gunsten“, sagte Charlie Ripley, Chief Investment Analyst bei Allianz Investment Management. „Dies wird Druck auf die Fed ausüben, mehr zu tun.“

Der S&P 500 fiel zunächst stark, fiel um mehr als 2 Prozent und erreichte ein neues Jahrestief, bevor er sich wieder erholte und bis zum Nachmittag um fast 2 Prozent stieg, eine ungewöhnlich große Spanne für einen Tag.

Einige Analysten sagten, dass der nachlassende Druck auf britische Staatsanleihen, mit stark fallenden Renditen am Donnerstag, für Rückenwind sorgte und dem britischen Pfund zu einer Stärkung verhalf, den Dollar schwächte und Aktien stützte. Aber solche widersprüchlichen Flugblattbewegungen sind in diesem Jahr auch häufiger geworden, da Daten über die US-Wirtschaft mit technischen Faktoren in den Märkten darüber kollidieren, wie Anleger positioniert werden sollen, einschließlich Anleger, die wetten, wenn die Aktienkurse ihren Tiefpunkt erreichen und wieder steigen werden.

Der Rallye am Donnerstag folgte ein weiterer Rückgang am Mittwoch, der sechste tägliche Rückgang in Folge für den S&P 500. Das letzte Mal, dass der Index sieben aufeinanderfolgende Tage Verluste erlitt, war während des Ausbruchs der Coronavirus-Pandemie Ende Februar 2020.

Der CBOE Vix-Index, der die Volatilität am Aktienmarkt abbildet und als „Angstmaßstab“ der Wall Street bekannt ist, bleibt hoch, ebenso wie der MOVE-Index, der die Volatilität am Treasury-Markt misst.

Anleger haben Angst bekommen, dass die Zinserhöhungskampagne der Fed die Märkte einem Finanzcrash näher bringen könnte, ähnlich wie die Schockwellen an den britischen Märkten in den letzten Wochen. Einige Anleger sagten, dass die höher als erwartete Inflationsrate dieses Risiko erhöht.

Basierend auf den Kursen an den Terminmärkten, die zeigen, wo die Anleger die Zinsen nach der nächsten Sitzung der Federal Reserve erwarten, wird ein Anstieg um drei Viertelpunkte prognostiziert. Einst ein seltenes Ereignis, wird dies der vierte Anstieg dieser Größenordnung in diesem Jahr sein.

Die Anleger wetteten auch darauf, dass die Fed die Zinsen im Dezember erneut um einen Dreiviertelpunkt anheben würde, und rekalibrierten die Erwartungen, wie die Zinsen im nächsten Jahr steigen würden, und erreichten im Mai einen Höchststand von rund 4,86 ​​Prozent, höher als die Fed selbst prognostiziert hatte.

Die Ökonomen von Barclays änderten schnell ihre eigenen Prognosen und sagten voraus, dass die Federal Reserve die Zinssätze im November und Dezember um einen Dreiviertelpunkt sowie im Februar um einen halben Punkt erhöhen würde, was die Zinssätze im nächsten Jahr auf über 5 Prozent bringen würde .

„Wir befinden uns hier in einem neuen System mit höheren Raten“, sagte Mr. Ripley. „Je länger sie in einer hohen Position bleiben, werden wir sehen, dass einige interessante Dinge auf dem Markt passieren.“

Überall auf der Welt tauchen Risse auf, die die Ängste der Anleger verstärken. Japanische Staatsanleihen werden nur selten Tag für Tag gehandelt, da sie durch staatliche Eingriffe eingeschränkt werden. Die Hypothekenzinsen sind auf dem höchsten Stand seit der Jahrhundertwende. Der Wert von Unternehmensanleihen und Krediten ging zurück.

„Im Moment spitzt sich alles zu“, sagte Andrew Brenner, Head of International Fixed Income bei National Alliance Securities.

Die Neubewertung der Zinssätze erfolgt, wenn die Unternehmen beginnen, ihre Finanzergebnisse für das dritte Quartal zu veröffentlichen, was den Anlegern die Möglichkeit gibt, zu sehen, wie sich höhere Zinsen auf die Geschäftsbedingungen auswirken.

BlackRock meldete am Donnerstag Gewinne, wobei Gary Shedlin, CFO des Vermögensverwalters, sagte, dass ein starker Rückgang der Anleihen- und Aktienkurse, wobei der S&P 500 in diesem Jahr um mehr als 25 Prozent gefallen ist, 2 Billionen US-Dollar vom Wert der Vermögenswerte ausgelöscht hat. Das Unternehmen ist seit Ende 2021 in Betrieb und hat sein verwaltetes Vermögen auf knapp 8 Billionen US-Dollar gebracht.

„Die Geschwindigkeit, mit der die Zentralbanken die Zinssätze erhöhen, um die Inflation einzudämmen, führt in Verbindung mit dem nachlassenden Wirtschaftswachstum zu außergewöhnlicher Unsicherheit, erhöhter Volatilität und geringer Marktliquidität“, sagte Larry Fink, CEO von BlackRock.