Analyse: „Nobody’s Perfect“: Deutsche Wirtschaft, Europas Maschine, Stotterer

Von John O’Donnell und Tom Sims

FRANKFURT (Reuters) – Deutschland, einer der langjährigen Wirtschaftsstars der Welt, steht am Rande einer Wende, die den von seiner Nachkriegsgeneration aufgebauten Wohlstand stören könnte.

Wenn man Deutschlands Wirtschaftsmotor oberflächlich betrachtet, verraten die jüngsten Exporte und der steile Aktienkursrückgang tiefere Probleme im bevölkerungsreichsten und industriellsten Land des Kontinents, einem zentralen Pfeiler der Europäischen Union.

Europas größte Volkswirtschaft importierte im Mai erstmals seit drei Jahrzehnten wieder mehr als sie exportierte und brach damit die Siegesserie des Landes als „Exportweltmeister“ seit der Wiedervereinigung.

Finanzminister Christian Lindner verglich es mit einer „Gewinnwarnung“ – eine Alarmstufe für Unternehmen, wenn die Gewinne enttäuschend ausfallen. Mehr verkaufen als kaufen ist ein zentraler Grundsatz des Aufstiegs Deutschlands zur globalen Wirtschaftselite. (Grafik https://tmsnrt.rs/3nHJ7eX)

Vor ein paar Wochen stürzten die Aktien der Deutschen Bank und der Commerzbank, den wichtigsten Kreditgebern und Leitplanken des Landes für seine Wirtschaft, am selben Tag um etwa 12 % ab, als Berlin zur Energierationierung überging.

Die deutschen Aufsichtsbehörden spielten diesen Rückgang herunter und verwiesen auf Befürchtungen hinsichtlich der Wirtschaft des Landes angesichts von Unterbrechungen der russischen Gasversorgung, die die Industrie unterstützen, sagte eine mit der Angelegenheit vertraute Person.

„Das könnte tatsächlich der Beginn einer Schwächephase für Deutschland sein“, sagte Achim Drüger, einer der Chefvolkswirte der Bundesregierung und Berater der Kanzlerin.

„Wenn sich jemand Deutschland zum Vorbild nimmt, ist es an der Zeit, Stärken und Schwächen realistisch einzuschätzen. Niemand ist perfekt.“

Nach dem Zweiten Weltkrieg baute Deutschland, unterstützt durch US-Hilfe, seine Wirtschaft auf Autos, Maschinen und Chemikalien auf, die von Banken wie der Deutschen Bank kontrolliert wurden, die Anteile an Industrieunternehmen hielten – die zur Deutschland AG oder Germany Inc. wurden.

Die Bundesbank des Landes hielt ihre Währung stabil, die Industrie wurde mit billigem russischem Gas betrieben, und Gewerkschaften wurden in die Vorstände aufgenommen, um die Löhne zu kontrollieren. Das Ergebnis: eine Ikone der Branche, die weltweit mit Verachtung verehrt wird.

All dies führte in den 1980er, 1990er und 2000er Jahren zu einem Exportboom, als die D-Mark durch den Euro ersetzt wurde, was den deutschen Export attraktiver machte.

Deutschland hat dank Arbeitsmarktreformen einen Höhepunkt um die Jahrtausendwende als „kranker Mann Europas“ überwunden, aber es geschafft, an seine europäischen Nachbarn zu verkaufen, anstatt zu kaufen, und sich gegen viele Länder gewehrt, die sich Geld geliehen haben, um deutsche Waren zu kaufen.

Berlins Beharren auf die Schuldenkrise, dass Länder wie Griechenland härtere Bedingungen für Notkredite akzeptieren, hat weiteren Unmut geschürt. Doch viele Deutsche wiesen solche Kritik zurück und schrieben den Erfolg der Nation ihrem eigenen Talent zu.

Um den kollektiven Geist wiederzubeleben, der zu diesem Sieg geführt hat, traf sich Bundeskanzler Olaf Scholes diese Woche mit Gewerkschafts- und Arbeitgeberverbandsführern, um eine, wie er es nannte, „historische“ Lebenshaltungskostenkrise anzusprechen.

Scholz, ein Sozialdemokrat, sagte, er erneuere das Modell der Zusammenarbeit, das 1967 eingeführt wurde, als Deutschland zum ersten Mal seit dem Nachkriegsboom in eine Rezession geriet.

Aber es wird jetzt schwierig sein, die Gewerkschaften zu überzeugen, nachdem auf nationaler Ebene versucht wurde, die Löhne durch steuerfreie „Minijobs“ niedrig zu halten, wobei viele gering qualifizierte Arbeitnehmer etwa 10 Euro pro Stunde verdienen – genug, um 20 McDonald’s-Hähnchen zu kaufen. McNuggets.

Die Beziehungen zu den Gewerkschaften wurden durch Reformen der sozialdemokratischen Bundeskanzlerin Hegard Schröder weiter belastet, die enge Beziehungen zum russischen Präsidenten Wladimir Putin aufbaute und später für die russische Ölgesellschaft arbeitete.

Obwohl Deutschland stabiler erscheint als Großbritannien oder Frankreich, das mit einem Regierungsaufstand konfrontiert ist, wo die Menschen Gelb getragen haben, um gegen steigende Lebenshaltungskosten zu kämpfen, schwelten die Spannungen.

Die wachsende Unzufriedenheit mit den Arbeitern lässt sich an der Zunahme von Streiks ablesen. Rund 28 Streiktage pro 1.000 Arbeitnehmer erreichten 2015 ihren Höhepunkt, verglichen mit keinem im Jahr 2000, und die Gewerkschaften haben kürzlich vor weiteren Streiks gewarnt, um auf Lohnerhöhungen zu drängen.

„Ich habe dieses Risiko gesehen … als es um das Gasembargo debattierte“, sagte Monika Schnitzer, eine weitere Wirtschaftsberaterin der Bundesregierung. „Ich würde mir ernsthaft Sorgen um Nachhaltigkeit machen.“

Codeänderung

Ökonomen glauben nun, dass Deutschland ein dunkles Kapitel aufschlägt.

Während es während der Pandemie im Jahr 2020 besser abschnitt als der Euroraum insgesamt, hat sich seine Wirtschaft 2021 nicht so stark erholt wie die Masse und wird voraussichtlich in diesem Jahr hinterherhinken.

Die Europäische Kommission prognostiziert für Deutschland in diesem Jahr ein Wachstum von 1,6 % gegenüber 3,1 % in Frankreich und 4 % in Spanien.

„Globalisierung, Just-in-Time-Lieferketten und billige Energie aus Russland – diese Dinge ändern sich, und sie ändern sich zum Besseren“, sagte Carsten Bresky, Ökonom bei der niederländischen Bank ING.

Diese Vorteile haben dazu beigetragen, die deutsche Industrie, von Giganten bis hin zu Hunderten von mittelständischen Champions, äußerst erfolgreich zu machen.

„Das ist ein echter Wendepunkt für Deutschland“, sagte er.

Deutschlands wichtiger Maschinenbausektor rüstet Fabriken in China und auf der ganzen Welt aus.

Als „vorsichtig“ bezeichnete Ralph Wiechers, Vorstandsmitglied des Fachverbands VDMA der Branche, die Handelsbilanz im Minus.

„Die Frage ist nun, inwieweit Kunden weltweit die Pläne zurücknehmen“, sagte er.

Fellmann, ein deutscher Glashersteller mit Niederlassungen in 16 Ländern, ist pessimistisch. Seine Aktien sind in diesem Jahr um ein Drittel gefallen.

„Wir erleben einen erheblichen Anstieg der Transport- und Energiekosten und Druck auf die Lieferketten“, sagte der Vorstandsvorsitzende Mark Feilman.

Günther Schnabl, Ökonom an der Universität Leipzig, macht die Abwertung des deutschen Pesos für die missliche Lage des Landes verantwortlich.

Deutschland habe jahrelang Geld für Verteidigung und Infrastruktur gespart und gleichzeitig die Löhne niedrig gehalten, um Exporteuren zu helfen und billiges Gas aus Russland zu importieren, sagte er.

„Aber sie hat das Geld nicht investiert. Stattdessen hat sie damit die Wohlstandserosion gedeckt. Das wird auf Dauer nicht funktionieren. Spaltung und Unzufriedenheit wachsen.“

(Schreiben: John O’Donnell; Redaktion – Tomasz Janowski)