Dezember 3, 2022

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Aktien, die trotz Fed-Zinserhöhungen für den Cashflow gekauft werden sollten: Goldman Sachs

Aktien, die trotz Fed-Zinserhöhungen für den Cashflow gekauft werden sollten: Goldman Sachs

  • Höhere Zinssätze bedeuten düsterere Wirtschaftsaussichten und eine weitere Störung des Aktienmarktes.
  • Goldman Sachs senkte seine Prognose für 2022 für den S&P 500 Index.
  • Das Unternehmen sagt, dass qualitativ hochwertige, kurzfristige Aktien die langfristige übertreffen werden.

Am Mittwoch hat der Offenmarktausschuss des Bundes seinen Leitzins zum dritten Mal in Folge um 75 Basispunkte angehoben.

Ihre Entscheidung erhöhte die Federal Funds Rate auf einen Bereich zwischen 3 % und 3,25 %, den höchsten Stand seit Anfang 2008. Ihre mittlere Prognose ist, dass diese Rate bis Ende dieses Jahres 4,4 % betragen wird.

Während der Kampf gegen die Inflation weitergeht, beschäftigt sich die Wall Street mit dem, was höhere Zinsen zusammen mit einer niedrigeren Inflation bringen können: eine geringere Verbrauchernachfrage, die die Wirtschaft verlangsamt, und schwächere Aktienkurse. Am Freitag drückten Sorgen über eine Zinserhöhung durch die Federal Reserve Standard & Poor’s 500 auf den Jahrestiefststand.

vor einem Tag , Goldmann Sachs Aktienstrategen senkten ihr Jahresendziel für den Index von 4.300, das Mitte August erreicht wurde, auf 3.600.

„Der erwartete Zinspfad ist jetzt höher als wir zuvor angenommen haben, was die Verteilung der Börsenergebnisse unter unsere früheren Erwartungen kippt“, sagten Strategen um David Kostin in einer Mitteilung.

Eine solche Folge ist die sogenannte harte Landung, bei der höhere Zinsen zu einer Rezession führen. Costin sagte, dass der S&P 500 in diesem Szenario bis Ende des Jahres auf 3400 und bis zum Ende des ersten Quartals auf 3150 fallen könnte.

niedrig Arbeitslosenrate Es deutet darauf hin, dass die Einkommen und Ausgaben der Verbraucher bis zum nächsten Jahr steigen könnten. Er sagte, dieses Szenario würde die Inflation hoch halten und die Fed dazu veranlassen, die Zinssätze stärker als derzeit erwartet anzuheben.

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Er fügte hinzu, dass basierend auf den Gesprächen des Teams mit Kunden die Mehrheit der Aktieninvestoren nun glaubt, dass eine harte Landung unvermeidlich ist. Unklar bleiben Zeitpunkt, Ausmaß und Dauer einer möglichen Rezession. Die meisten Portfoliomanager schätzen, dass eine Rezession die US-Wirtschaft irgendwann im Jahr 2023 treffen könnte, so Costin.

Angesichts dieser Unberechenbarkeit empfiehlt sein Team nun eine defensive Positionierung. Anleger sollten sich auf Aktien mit starken Bilanzen, hohen Kapitalrenditen und beständigem Umsatzwachstum konzentrieren.

Höhere Zinssätze bedeuten auch, dass kurzfristige Aktien, die in naher Zukunft einen größeren Anteil ihres Cashflows generieren, ihre langfristigen Gegenstücke übertreffen werden, sagte Kostin. Er fügte hinzu, dass dies daran liegt, dass Aktien mit Cashflows, die an die ferne Zukunft gebunden sind, empfindlicher auf Zinssätze reagieren.

Nachfolgend finden Sie eine Liste mit 26 Aktien, die Goldman dem Korb der kurzfristigen Aktien hinzugefügt hat, die neu gewichtet wurden.