Willkommen in der Superprime-Bankenkrise

Und die aktuell aufkommenden Turbulenzen zeigen bisher das Gegenteil. Banken wie die Silicon Valley Bank und die Signature Bank, die einige der wohlhabendsten und kreditwürdigsten Kunden betreuen – diejenigen mit überlegener Kreditwürdigkeit – stehen vor den größten Problemen.

Das ist eine ziemliche Verwandlung. Nach 2008 wurde das Banking für die Reichen oft als das viel bessere Modell angepriesen. Sogar die größten Banken haben damit begonnen, Verbraucherkredite und Vermögensverwaltung verstärkt auf relativ wohlhabende Kunden auszurichten, und haben ihren Kundendienst für Hypotheken zurückgefahren. Wohlhabende Kunden gehen selten in Verzug, sie bringen viel Bargeld und Geschäftsbanken ein und zahlen hohe Gebühren für Investitionen und Beratung, so die Überlegung.

Aber als die Zinssätze im vergangenen Jahr stiegen, wurden Schwächen in der Strategie sichtbar. Es ist nicht so, dass die Reichen in Scharen auf Kredite verzichten. Aber die meisten Einleger, die letztes Jahr überschüssiges Bargeld hatten, fangen an, ihr Bargeld zu nehmen und nach höheren Renditen in Online-Banken, Sparbüchsen oder der Schatzkammer zu suchen. Darüber hinaus beginnen Startups und andere private Unternehmen, mehr Geld zu verbrennen, was zu Abflüssen von Einlagen führt.

Als die Einleger in diesem Monat wegen der Sicherheit der Banken in Panik gerieten und ihr Geld abzogen, waren diejenigen, die unversicherte Einlagen hatten, die die 250.000-Dollar-Grenze der Federal Deposit Insurance Corporation überschritten, am stärksten gefährdet. Nicht versicherte Einlagen machten einen großen Prozentsatz der Einlagen bei der SVB aus, was die Kunden dazu veranlasste, den größten Teil ihres Bargelds bei der Bank zu halten. Wohlhabende Kunden kamen wegen der Vergünstigungen herein und gingen dann mit ihrem Geld.

Das Risiko von Einlagen zu verdoppeln ist das Problem von Banken, die viele Kredite und Wertpapiere haben, die jetzt deutlich unter den Marktzinsen rentieren. Viele davon könnten nicht einfach verkauft werden, wenn sie zur Deckung von Einlagenabflüssen benötigt würden. Ein Grund, warum Banken Wertpapiere aufgeladen haben, ist, dass sie während der Pandemie eine Flut von Einlagen erhielten, aber keinen entsprechenden Anstieg der Kreditnachfrage verzeichneten. Dies kann insbesondere bei Banken der Fall sein, die sich um wohlhabende Kunden kümmern, da wohlhabende Kunden normalerweise nicht viele Bankkredite benötigen, um den täglichen Bedarf zu decken.

Eine der wichtigsten Möglichkeiten, wie gut situierte Menschen bei Banken Geld leihen, ist der Kauf von Eigenheimen, oft in Form von sogenannten Mega-Hypotheken. Jumbos sind an den meisten Orten für Kreditbeträge über 726.200 USD und in teuren Städten wie New York oder San Francisco über 1.089.300 USD erhältlich. Riesige Hypotheken bringen wohlhabenden Kunden viel Geld. Sie sind normalerweise schwieriger auf dem Markt zu verkaufen, teilweise weil sie nicht von staatlich geförderten Unternehmen wie Fannie Mae oder Freddie Mac garantiert werden..

Da sitzen Banken oft drauf. Aber der Wert dieser Hypotheken, von denen viele auf absehbare Zeit zu niedrigen Zinsen festgeschrieben sind, ist gesunken, da die Zinssätze gestiegen sind.

Sicherlich stehen nicht alle Banken, die sich auf wohlhabendere Privatkunden konzentrieren, unter starkem Druck. Aktien von Morgan Stanley und Goldman SachsUnd

Der KBW Nasdaq Bank Index ist im Vergleich zu diesem Monat um weniger als die Hälfte gesunken. Aber diese Banken sind diversifizierter und konzentrieren sich mehr auf die stabileren, gebührengenerierenden Teile des Vermögensgeschäfts, wie Aktienhandel und Vermögensverwaltung, als auf Hypotheken oder Einlagen.

Zinslockerungen und Liquiditätshilfen der US-Notenbank dürften vorerst die Nerven beruhigen. Aber der größte Druck auf das Bankwesen für die Superreichen könnte anhalten. Einlagenbewegungen können Kunden dazu motivieren, nach den besten Zinssätzen für Bargeld zu suchen. Einige Leute würden sich refinanzieren, wenn sie Hypotheken hätten, die zu höheren Zinssätzen zurückgesetzt würden, aber Hausbesitzer mit einer Hypothek von weniger als 3 % sind nicht sehr motiviert, umzuziehen und neue Kredite zu vergeben.

Auch vermögende Kunden sind vor wirtschaftlichen Problemen nicht gefeit. Obwohl es ihnen immer noch besser gehen wird, werden Ereignisse wie Entlassungen zusammen mit Marktrückgängen relativ stärker von Angestellten als von Arbeitern zu spüren sein, die sich möglicherweise eines viel stärkeren Arbeitsmarktes erfreuen. Dieses Phänomen wurde als „reiche Besetzung“ bezeichnet.

Natürlich würden eine regelmäßige, tiefe Rezession und ein starker Anstieg der Arbeitslosigkeit, begleitet von niedrigen Zinsen, den Schmerz vertreiben. Aber jetzt beginnt das Problem ganz oben.

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