Was weißt du diese Woche?

Eine entscheidende Woche mit Arbeitsmarktdaten wird den Anlegern während der durch Feiertage verkürzten Handelswoche ab Juli, dem dritten Quartal und der zweiten Hälfte des Jahres 2024 eine willkommene Begrüßung sein.

Der S&P 500 (^GSPC) startete in diesem Jahr bisher mit einem Plus von 14,5 % in das dritte Quartal, während der Nasdaq Composite (^IXIC) um mehr als 18 % zulegte. Auch der Dow Jones Industrial Average (^DJI) verzeichnete in den ersten sechs Monaten des Jahres leichte Zuwächse von 3,8 %.

Da sich die Aktienkurse Rekordhöhen nähern und sich die jüngsten Inflationstrends als positiver erweisen, sind alle Augen auf den Arbeitsmarkt gerichtet und suchen nach Anzeichen einer Schwäche, da die Federal Reserve ihre restriktive Zinspolitik beibehält.

Der Stellenbericht für Juni wird am Freitag einen ausführlichen Einblick in den Arbeitsmarkt geben, während die Woche über auch Aktualisierungen zu privaten Lohn- und Gehaltsabrechnungen und Beschäftigungsmöglichkeiten im Fokus stehen werden. Im Laufe des Zeitplans werden auch Aktualisierungen der Aktivitäten im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor veröffentlicht.

Constellation Brands (STZ) dürfte in einer ruhigen Woche im Mittelpunkt des einzigen nennenswerten Unternehmensgewinnberichts stehen, bevor die Großbanken in der darauffolgenden Woche offiziell ihre Gewinnsaison für das zweite Quartal eröffnen.

Die Märkte in den USA werden am 3. Juli (13 Uhr ET) vorzeitig schließen und bleiben am 4. Juli wegen des Unabhängigkeitstages geschlossen.

Schauen Sie sich den Arbeitsmarkt an

Der Stellenbericht für Juni erscheint am Freitagmorgen und wird voraussichtlich eine weitere Verlangsamung des Arbeitsmarktes zeigen.

Laut Daten von Bloomberg wird der Bericht voraussichtlich zeigen, dass im vergangenen Monat 188.000 neue Arbeitsplätze in der US-Wirtschaft geschaffen wurden und die Arbeitslosenquote konstant bei 4 % liegt. Im Mai schuf die US-Wirtschaft 272.000 neue Arbeitsplätze, während die Arbeitslosenquote leicht auf 4 % stieg.

Der amerikanische Ökonom Michael Jaben von der Bank of America sagte, der Bericht, der in dieser Richtung herausgegeben werden soll, werde weiterhin zeigen, dass sich der Arbeitsmarkt „verlangsamt, aber nicht kalt“ sei.

Der jüngste Messwert des bevorzugten Inflationsindikators der US-Notenbank vom Freitag zeigte, dass die Inflation im Mai nachgelassen hat und die Preise so langsam gestiegen sind wie seit März 2021 nicht mehr.

Diese Veröffentlichung wurde als Schritt in die richtige Richtung im Kampf der Fed gegen die Inflation angesehen.

Positive Inflationstrends gepaart mit Anzeichen einer Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit haben Ökonomen zu der Ansicht veranlasst, dass die Fed eher früher als später dazu neigen sollte, die Zinssätze zu senken.

„Es zeichnen sich Anzeichen einer Schwäche auf dem Arbeitsmarkt ab [Fed] „Beamte sollten auch auf Risiken für die Vollbeschäftigung in ihrem Staat achten“, schrieb Michael Pearce, stellvertretender US-Chefökonom bei Oxford Economics, in einer Mitteilung an Kunden.

Bericht zum ersten Halbjahr

Genau wie im Jahr 2023 wurde der Großteil der Börsenrallye im Jahr 2024 von einigen wenigen großen Technologiewerten getragen.

Die Geschichte geht weiter

Zur Jahresmitte kamen mehr als zwei Drittel der Jahresgewinne des S&P 500 von Nvidia (NVDA), Apple (AAPL), Alphabet (GOOG, GOOGL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META), und Broadcom (AVGO). Allein Nvidia war für fast ein Drittel dieser Zuwächse verantwortlich.

Trotz einiger kurzlebiger Anstiege im Laufe des Jahres übertrafen in diesem Jahr nur zwei Sektoren den S&P 500: Kommunikations- und Informationstechnologiedienstleistungen. Beide stiegen um mehr als 18 %, verglichen mit dem Zuwachs des S&P 500 von rund 15 %.

Dies hat zu einer anhaltenden Debatte darüber geführt, ob die zweite Jahreshälfte zu einer breiteren Aktienmarktrallye führen wird, einem heißen Thema an der Wall Street.

In einer aktuellen Forschungsnotiz behauptete Mike Wilson, Chief Investment Officer bei Morgan Stanley, dass angesichts der schwachen Wirtschaftsdaten und der hohen Zinssätze eine echte Expansion, bei der nicht-technologische Sektoren von der Rezession profitieren würden, unwahrscheinlich sei.

„Die enge Spanne kann anhalten, aber sie stellt per se keinen Gegenwind für die Rendite dar“, sagte Wilson. „Wir glauben, dass die Expansion vorerst wahrscheinlich auf hochwertige/große Fonds beschränkt sein wird.“

Mehr außergewöhnliches Mega

Die meisten Strategen sind zu dem Schluss gekommen, dass großkapitalisierte Technologieunternehmen aus gutem Grund den Anstieg angeführt haben, da ihre Gewinne weiterhin besser als der Markt sind. Dies wird voraussichtlich auch bei den Ergebnissen des zweiten Quartals der Fall sein.

Laut Jonathan Golub, US-Aktienstratege bei der UBS-Investmentbank, dürften die Erträge von Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon und Meta im zweiten Quartal um insgesamt 31,7 % wachsen.

Für den S&P 500 selbst wird ein Gewinnwachstum von bescheideneren 7,8 % erwartet.

Damit dürfte der Löwenanteil des Gewinnwachstums erneut von großen Technologieunternehmen kommen. Ein ähnlicher Trend war bei den Gewinnrevisionen für das zweite Quartal zu beobachten.

Die Golub-Studie zeigt, dass die Gewinnschätzungen für den S&P 500 seit dem 31. März lediglich um 0,1 % gesunken sind und damit deutlich unter dem üblichen durchschnittlichen Rückgang von 3,3 % liegen. Dies ist größtenteils auf eine Aufwärtskorrektur von 3,9 % für die sechs oben genannten größten Technologieunternehmen zurückzuführen.

Zu Beginn der zweiten Jahreshälfte wird die Debatte darüber, ob die Gewinne großer Technologieunternehmen sinken werden, weiterhin im Mittelpunkt stehen.

Wochenkalender

Montag

Wirtschaftsdaten: S&P Global US Manufacturing Index, Juni endgültig (erwartet 51,7, bisher 51,7); Bauausgaben, MoM, Mai (0,3 % erwartet, -0,1 % zuvor); ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe, Juni (erwartet 49,2, zuvor 48,7)

Verdienste: Keine spürbaren Gewinne.

Dienstag

Wirtschaftsdaten: Stellenangebote, Mai (7,86 Millionen erwartet, 8,06 Millionen bisher)

Verdienste: Keine spürbaren Gewinne.

Mittwoch

Wirtschaftsdaten: MBA-Hypothekenanträge, Woche bis 28. Juni (0,8 %); ADP Private Sector Pay Report, Juni (+158.000 erwartet, +152.000 zuvor); S&P US Global Services PMI, letzter Juni (erwartet 52,3, vorher 55,1), S&P US Global Services PMI, letzter Juni (54,6 vorher); ISM-Dienstleistungsindex, Juni (52,5 erwartet, zuvor 53,8); Bezahlte ISM-Sätze, Juni (58,1); Fabrikbestellungen, Mai (0,3 % erwartet, 0,7 % zuvor); Bestellungen langlebiger Güter, Ende Mai (0,1 %)

Verdienste: Markenaufstellung (STZ)

Donnerstag

Die Märkte sind wegen der Feiertage am 4. Juli geschlossen.

Freitag

Wirtschaftskalender: Bericht über die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft, Juni (+188.000 erwartet, +272.000 vorher); Arbeitslosenquote, Juni (4 % erwartet, zuvor 4 %); Durchschnittlicher Stundenlohn im Monatsvergleich, Juni (+0,3 % erwartet, +0,4 % vorher); Durchschnittlicher Stundenlohn im Jahresvergleich, Juni (+3,9 % erwartet, +4,1 % bisher); Durchschnittliche wöchentliche Arbeitsstunden, Juni (34,3 erwartet, 34,3 zuvor); Erwerbsbeteiligungsquote, Juni (62,6 % erwartet, zuvor 62,5 %)

Verdienste: Keine spürbaren Gewinne.

Josh Schaeffer ist Reporter für Yahoo Finance. Folge ihm auf X @_Gushshafer.

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