Was bedeutet die Silicon Valley Bank für die Märkte?

Dieser Bericht stammt aus dem heutigen CNBC Daily Open, dem neuen Newsletter für internationale Märkte. Die CNBC Daily Open informiert Anleger schnell über alles, was sie wissen müssen, egal wo sie sich befinden. Wie, was siehst du? Sie können sich anmelden Hier.

Der Zusammenbruch zweier Banken löste eine Flut von Aktivitäten der Finanzaufsichtsbehörden aus.

• Die Fed wird ein langfristiges Bankfinanzierungsprogramm erstellen, das der SVB Geld leiht. Dies stellt sicher, dass die Menschen Zugang zu ihren Einlagen von mehr als 250.000 US-Dollar haben, und verhindert weitreichende wirtschaftliche Folgen.

• Am Montagmorgen schlossen die Aufsichtsbehörden dann die Signature Bank – eine der wichtigsten Banken in der Kryptowährungsbranche – unter Berufung auf systemische Risiken. Alle Einzahlungen erfolgen in voller Höhe gemäß den Bundesbehörden.

• Was die am Freitag veröffentlichten US-Stellenzahlen betrifft – erinnern Sie sich daran? – ergab, dass sich das Wachstum der US-Arbeitslosenzahlen außerhalb der Landwirtschaft im Februar auf 311.000 verlangsamte, unter den 504.000 im Januar, aber immer noch höher als die Prognosen von 225.000.Als Anzeichen dafür, dass sich der Arbeitsmarkt verlangsamen könnte, war die Arbeitslosenquote höher als erwartet, während sich das Lohnwachstum verlangsamte.

• Vordergrund Ein großer Inflationsbericht und mögliche Auswirkungen der SVB-Probleme werden die Anleger nächste Woche erwarten. „Es wird ein wichtiger Treiber des Marktes sein und den Ton für den Markt angeben“, sagte Michael Aron, Chief Investment Analyst bei State Street Global Advisors.

Der Stellenbericht vom Februar sollte das Nachrichtenereignis für Freitag sein. Dann gab es einen Bankcrash. Das ist an Wirkung kaum zu überbieten. Heute gibt es eine Menge auszupacken, also hab Geduld mit mir.

Beginnen wir mit dem ursprünglichen Helden des Tages, dem Stellenbericht. Auf den ersten Blick ist es für Menschen, die sich Sorgen um die Inflation machen, nicht vielversprechend. Die Zahl der geschaffenen Arbeitsplätze war höher als von Dow Jones geschätzt. Aber gehen Sie unter die Oberfläche, und Risse im Fundament werden offensichtlich. Die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen nicht so stark wie erwartet, während die Arbeitslosenquote auf 3,6 % stieg und damit über den Erwartungen von 3,4 % lag. Kurz gesagt: einige gute Nachrichten und einige schlechte Nachrichten, wenn Sie ein Investor sind. „Da draußen ist für jeden etwas dabei“, sagte Liz Ann Saunders, Chief Investment Analyst bei Charles Schwab.

Allein die Beschäftigungsdaten sind so gemischt, dass die Federal Reserve eine Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt erwägt. Aber Moment mal – Bankencrash! Und nicht irgendeine Regionalbank, sondern eine Bank aus dem Silicon Valley, die ein Sprungbrett für Venture-Backed-Tech-Startups ist. Wir können die SVB als erstes (bekanntes) Opfer steigender Zinsen betrachten.

Aber das Gute – wenn der Zusammenbruch der Bank etwas Gutes bringen kann – ist, dass die Aufsichtsbehörden beschlossen haben, einzugreifen, um die Einlagen zu schützen. Dieser Schritt deutet darauf hin, dass sich die Fed des Potenzials für eine breitere Ansteckung der Wirtschaft bewusst ist und ihre Zinserhöhungen verlangsamen könnte, nur um nicht versehentlich weitere Banken zu entfernen. (Ein typisches Beispiel: Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Newsletters am Montagmorgen kündigten die Finanzaufsichtsbehörden an, dass sie eine zweite Bank, die in New York ansässige Signature Bank, schließen würden.)

Dies könnte erklären, warum die Märkte am Freitag weniger stark gefallen sind als Anfang der Woche, als der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, ankündigte, dass höhere Zinssätze auf dem Tisch lägen. Am Freitag verlor der Dow Jones Industrial Average 1,07 %, der S&P 500 1,45 % und der Nasdaq Composite 1,76 %.

Natürlich verdauen die Märkte möglicherweise noch die Schockwellen, bevor sie verkaufen. Ich vermute jedoch, dass Hoffnungen auf niedrigere Zinsen infolge des Zusammenbruchs der SVB die Märkte über Wasser halten könnten. Ebenso argumentierte Jim Cramer von CNBC, dass es nichts Deflationäreres gibt als den Zusammenbruch einer verschuldeten Bank – die immer noch in den Händen der Fed sein könnte. Tatsächlich fiel die zweijährige Treasury-Rendite – die die Zinserwartungen der Anleger widerspiegelt – innerhalb von zwei Tagen um 46 Basispunkte, die größte Bewegung seit der Finanzkrise 2008.

Teilnehmen Hier Damit dieser Bericht jeden Morgen vor Marktöffnung direkt in Ihren Posteingang gesendet wird.