Während deutsche Anleihen seit vielen Jahren steigen, steigt Italiens Risikoprämie

Die Renditen 10-jähriger deutscher Anleihen erreichten am Montag neue Höchststände, während sich die Risikoprämie Italiens letzte Woche ausweitete, da die Erwartungen der Analysten hinsichtlich zukünftiger Zinserhöhungen nach den jüngsten Kommentaren von Beamten der Europäischen Zentralbank zunahmen.

Der Eishockeypolitiker Robert Holmesman sagte am Samstag, dass die EZB die Zinssätze dieses Jahr dreimal erhöhen sollte, um die Inflation zu bekämpfen.

Präsidentin Christine Lagarde bekräftigte jedoch, dass „Anpassungen der Leitzinsen der EZB nach Abschluss der Nettokäufe und schrittweise erfolgen werden“.

Die Renditen 10-jähriger deutscher Staatsanleihen lagen bei 1,152 % zu 1 Basispunkt, nachdem sie nach der Blockchain-Benchmark im August 2014 auf 1,163 % gestiegen waren.

„Die politischen Entscheidungsträger der EZB haben ein neues Gefühl der Dringlichkeit, auf das Problem der hohen Inflation zu reagieren, insbesondere nach Meinung der politischen Entscheidungsträger in der vergangenen Woche“, sagte George Buckley, Ökonom von Nomura.

Die Geldmärkte hoffen weiterhin auf eine EZB-Zinserhöhung um 95 Basispunkte (KKS) bis Ende des Jahres.

„Wir sehen immer noch eine Ausweitung dieser Zinserwartungen“, sagten Analysten der Commerzbank, mit einer Straffung um 100 Basispunkte zum Jahresende und einer Wahrscheinlichkeit von fast 25 % für einen Anstieg im Juni.

Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen Italiens stieg im Dezember 2018 um 6 Pp. auf einen neuen Höchststand von 3,2 %, während die Renditen 10-jähriger italienischer und deutscher Staatsanleihen auf 205,5 Pp. stiegen, den höchsten Stand seit Mai 2020.

Die Renditeverteilung zwischen Zentrum und Peripherie hat sich in letzter Zeit ausgeweitet, da die Hoffnungen auf monetäre und finanzielle Unterstützung für verschuldete südeuropäische Länder geschwunden sind.

Laut ING-Analysten ist „die Wiederaufnahme des Angebots bei höheren Marktbedingungen (Eurozone) ein großer Zweifel an der jüngsten Renditebewegung“.

„Wenn das Angebot wirklich den Markt verärgert, werden die Verkäufe Mitte der Woche nachlassen, aber das garantiert keine Verlangsamung der Renditen“, sagten sie in einer Research Note.

Analysten sagen voraus, dass die Emission europäischer Staatsanleihen aus Ländern der Eurozone rund 22 Milliarden US-Dollar betragen wird, während die EU die Anleihe des New Generation Fund (NGEU) syndizieren wird.

Anleger warten auf die US-Inflationsdaten für April, die zusätzliche Signale für eine Straffung der Futures durch die US-Notenbank liefern könnten.

„Der US-Inflationsbericht dieser Woche, die Schlagzeilen und die große Inflation werden wahrscheinlich nachlassen und für etwas Erleichterung sorgen“, sagten die Analysten der Commerzbank.

Sie fügten jedoch hinzu, dass „die Bundesbank wahrscheinlich nicht beeindruckt sein wird, da die Bundesinflation immer noch bei 8 % und die Kerninflation bei 6 % liegt“.

(Berichterstattung von Stefano Repado, Redaktion von Emilia Chithol-Moderis)