Disney-Aktien fallen, da das Unternehmen versucht, sein Streaming-Geschäft profitabel zu machen

Disney (DIS) gab am Dienstag bekannt, dass ein erheblicher Teil seines Streaming-Geschäfts zum ersten Mal einen Gewinn erwirtschaftete, rechnet jedoch mit schwächeren Ergebnissen in diesem Segment im laufenden Quartal, was zu einem Verlust der Aktien von fast 10 % im frühen Handel führen würde.

Die Prognose verdeutlicht die Herausforderungen, vor denen Disney steht, wenn es um die Erzielung einer nachhaltigen Rentabilität im Streaming-Bereich geht, was angesichts des rückläufigen linearen TV-Geschäfts oberste Priorität hat. Insgesamt hat der jüngste Turnaround-Plan von CEO Bob Iger die Anleger in den letzten Monaten optimistischer für die Aktie gemacht. Das Unternehmen erzielte außerdem einen weiteren Sieg in einem hochkarätigen Stellvertreterkampf gegen den aktivistischen Investor Nelson Peltz.

Im zweiten Geschäftsquartal von Disney erzielte der Direct-to-Consumer-Bereich (DTC) des Unterhaltungsgeschäfts, zu dem Disney+ und Hulu gehören, ein Betriebsergebnis von 47 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 587 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

Das Unternehmen sagte, es gehe davon aus, dass die DTC-Ergebnisse im Unterhaltungssegment im dritten Quartal rote Zahlen schreiben werden, was auf Verluste seiner indischen Marke Disney+ Hotstar zurückzuführen sei.

Darüber hinaus waren im zweiten Quartal nicht alle Streaming-Dienste von Disney profitabel. Einschließlich ESPN+ beliefen sich die Direct-to-Consumer-Verluste auf insgesamt 18 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 659 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Disney erwartet die volle Streaming-Profitabilität bis zum vierten Quartal dieses Jahres.

Das Unternehmen meldete für das zweite Quartal einen bereinigten Gewinn von 1,21 US-Dollar pro Aktie – ein Gewinn im Vergleich zu den 1,10 US-Dollar, die von den von Bloomberg befragten Analysten erwartet wurden, und höher als die 0,93 US-Dollar, die Disney im zweiten Quartal 2023 meldete.

Der Umsatz belief sich auf 22,1 Milliarden US-Dollar und entsprach damit den Konsenserwartungen und übertraf die 21,82 Milliarden US-Dollar, die das Unternehmen im gleichen Zeitraum des Vorjahres meldete.

Disney erhöhte außerdem seine Prognose für das bereinigte Gewinnwachstum für das Gesamtjahr von zuvor 20 % auf 25 %. Allerdings erlitt Disney nach der Fusion seines Star-India-Geschäfts mit Reliance Industries einen Rückschlag und meldete Wertminderungen in Höhe von mehr als 2 Milliarden US-Dollar.

„Die Prognose für Soft-Entertainment-Streaming im nächsten Quartal könnte die Begeisterung dämpfen. Die heutigen Nachrichten untermauern jedoch Igers Argument, dass sich Disney mitten in einer lang erwarteten Trendwende befindet“, sagte KeyBanc-Analyst Brandon Nispel in einer Notiz nach den Ergebnissen des zweiten Quartals.

Nispel wies auch darauf hin, dass Anleger Disneys verhaltene Aussichten für sein Geschäft, zu dem auch Themenparks gehören, als „negativ“ für die Aktie ansehen könnten. Das Unternehmen sagte, dass das Betriebsergebnis des Segments im dritten Quartal „ungefähr vergleichbar mit dem Vorjahr“ sein sollte.

In der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen sagte Hugh Johnston, CFO von Disney, dass das Unternehmen in seinen Themenparks „einige Hinweise auf eine weltweite Abschwächung aufgrund des Reisehochs nach dem Coronavirus“ gesehen habe. Er wies auch darauf hin, dass steigende Kosten und Inflation wahrscheinlich Auswirkungen auf die Gewinne haben werden.

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Im zweiten Quartal meldete der Medienriese einen Anstieg der neu hinzugekommenen Disney+-Abonnenten, da Abonnenten von Charter Cable damit begannen, kostenlose Abonnements als Teil ihrer Pakete zu erhalten.

Disney hat im zweiten Quartal mehr als 6 Millionen Basis-Disney+-Abonnenten hinzugewonnen, womit das Unternehmen seine eigene Prognose übertraf und Bloombergs Konsensschätzung von 4,7 Millionen deutlich übertraf.

Auch beim durchschnittlichen Umsatz pro Nutzer (ARPU) verzeichnete das Unternehmen angesichts der jüngsten Preiserhöhungen und des harten Vorgehens gegen die Weitergabe von Passwörtern eine anhaltend positive Dynamik. Der durchschnittliche Umsatz pro Benutzer (ARPU) stieg sequenziell um 0,44 US-Dollar auf 7,28 US-Dollar.

„Ich denke, dass die Preise des Streaming-Dienstes im Laufe der Zeit stetig steigen werden, weil die Inhalte, die wir haben, es wert sind, dafür zu bezahlen“, sagte Johnston am Dienstag gegenüber Yahoo Finance-Chefredakteur Brian Suozzi.

Unterdessen lieferte das Themenparkgeschäft ein weiteres starkes Quartal mit Ergebnissen, wobei der inländische Betriebsgewinn auf 1,61 Milliarden US-Dollar stieg, verglichen mit 1,52 Milliarden US-Dollar im Vorjahr.

Das Unternehmen führte diesen Anstieg auf höhere Gewinne im Walt Disney World Resort und bei Disney Cruise Line zurück, die teilweise durch niedrigere Ergebnisse im Disneyland Resort ausgeglichen wurden.

Unterdessen sanken die inländischen Betriebseinnahmen von ESPN im Jahresvergleich um 9 % auf 780 Millionen US-Dollar, was durch geringere Affiliate-Einnahmen und weniger Abonnenten beeinträchtigt wurde, da immer mehr Verbraucher den Dienst abbrachen. Das Unternehmen führte die Ergebnisse auch auf erhöhte Produktionskosten aufgrund der Programmierung der College Football Playoffs (CFP) zurück.

Ähnlich verhielt es sich mit den inländischen linearen Netzwerkumsätzen in der Unterhaltungssparte, die im Quartal im Jahresvergleich um 11 % zurückgingen. Das Betriebsergebnis des Sektors ging um 18 % zurück. Dies wurde neben geringeren Werbeeinnahmen auch auf geringere Affiliate-Einnahmen zurückgeführt.

Im Februar verdoppelte Disney seine Sport-Streaming-Bemühungen und kündigte eine bevorstehende Joint-Venture-Partnerschaft mit Fox und Warner Bros. an. Entdeckung. Das Unternehmen arbeitet außerdem an einer separaten Sport-Streaming-Plattform für ESPN, deren Einführung im Herbst 2025 geplant ist.

Im Sportbereich hat Disney Berichten zufolge zugestimmt, seinen Medienrechtsvertrag mit der NBA auf 2,6 Milliarden US-Dollar zu erhöhen, verglichen mit 1,5 Milliarden US-Dollar zuvor. Der aktuelle NBA-Rechtevertrag läuft am Ende der nächsten Saison aus.

Alexandra-Kanal Er ist leitender Reporter bei Yahoo Finance. Folge ihr auf X @allie_canal, LinkedIn, Und senden Sie es per E-Mail an alexandra.canal@yahoofinance.com.

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