Die steigende Kerninflation in den USA verdeutlicht den hartnäckigen Preisdruck

Bleiben Sie mit kostenlosen Updates auf dem Laufenden

Melden Sie sich einfach an US-Inflation myFT Digest – direkt in Ihren Posteingang geliefert.

Die Kerninflation in den Vereinigten Staaten ist letzten Monat gestiegen, was die Argumente der US-Notenbank bestärkt, dass die Zinssätze in den kommenden Monaten möglicherweise unverändert bleiben müssen.

Am Dienstag veröffentlichte Zahlen, einen Tag bevor die Fed voraussichtlich über die Kreditkosten abstimmen wird, zeigten, dass die Kernpreise in den Vereinigten Staaten im November um 0,3 Prozent gestiegen sind, während der Leitzins im Jahresvergleich stabil bei 4 Prozent blieb . Die Hundert.

Dieses jährliche Kernmaß, das als Indikator für die langfristige Inflation gilt, schließt Änderungen der Energie- und Lebensmittelpreise aus.

Die Gesamtrate fiel erwartungsgemäß auf 3,1 Prozent und lag geringfügig unter der Oktober-Rate von 3,2 Prozent.

Nach Veröffentlichung der Daten senkten die Anleger ihre Erwartungen an eine Zinssenkung.

„Die Fed sagt uns immer wieder, dass sie kein Vertrauen in ihre Fähigkeit hat, mit Sicherheit sagen zu können, dass die Inflation anhalten wird [its target of] Omair Sharif, Leiter der Inflationsprognosegruppe Insights, sagte, die Inflation werde in absehbarer Zeit auf 2 % steigen. „Ich glaube nicht, dass das Vertrauen nach den heutigen Zahlen noch vorhanden sein kann.“

Er fügte hinzu, dass die Zahlen nicht darauf hindeuten, dass alles klar sei.

Analysten werteten die Kerninflationsdaten als Signal dafür, dass der Weg zur Senkung der Zahl im nächsten Jahr holprig sein wird.

Während der Markt immer noch davon ausgeht, dass die Zinssätze bis Mai nächsten Jahres um einen Viertelpunkt gesenkt werden, haben Händler ihre Erwartungen nach Veröffentlichung der Daten reduziert.

Es wird erwartet, dass die Fed-Beamten am Mittwoch dafür stimmen, die Zinssätze in ihrer aktuellen Spanne von 5,25 bis 5,5 Prozent zu belassen.

US-Aktien schlossen im Plus ab, wobei der S&P 500 um 0,5 Prozent auf den höchsten Schlussstand seit Januar 2022 stieg. Damit liegt er etwa 3 Prozent unter seinem Rekordhoch Anfang des Monats.

Der Markt für US-Staatsanleihen schien ruhig, die Renditen kurzfristiger Staatsanleihen blieben im Laufe des Tages stabil, während die Renditen längerfristiger Instrumente leicht niedriger waren.

US-Finanzministerin Janet Yellen sagte, die Zahlen vom Dienstag bestätigten, dass die Inflation „erheblich“ gesunken sei, während Präsident Joe Biden betonte, dass die Arbeitslosigkeit trotz des Rückgangs des VPI unter 4 Prozent blieb.

„Die Löhne und das Vermögen der Arbeitnehmer sind inflationsbereinigt jetzt höher als vor der Pandemie“, sagte er.

Die Fed bevorzugt eine weniger volatile Messgröße – den Kernindex der persönlichen Konsumausgaben.

Aber die Zahlen vom Dienstag, die mehr als zwei Wochen vor den Daten zu den persönlichen Konsumausgaben kamen, dürften Einfluss darauf haben, inwieweit Fed-Chef Jay Powell bereit ist, die Zinssenkungserwartungen an den Märkten zurückzunehmen.

Am Mittwoch wird die Zentralbank ihre neueste Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen veröffentlichen, wobei genau beobachtet werden wird, ob Anzeichen dafür vorliegen, wie viele Kürzungen die Beamten im nächsten Jahr erwarten.

Die Fed sucht nach einer Bestätigung, dass die Inflation im Dienstleistungssektor nachlässt. Sherif sagte jedoch, dass die Preise im Dienstleistungssektor im November unter Berücksichtigung von Wohnraum, Energie und Nahrungsmitteln um 0,44 Prozent gestiegen seien.

Die Zahlen vom Dienstag deuten auch darauf hin, dass die wohnungsbezogenen Kosten, gemessen daran, wie hoch die voraussichtliche Miete der Hausbesitzer für ihre Immobilie ist, im Laufe des Monats um 0,5 Prozent gestiegen sind. Dies wird teilweise durch niedrigere Preise für Energie und andere Dinge des täglichen Bedarfs ausgeglichen.

„Die politischen Entscheidungsträger werden wahrscheinlich eine restriktive Haltung beibehalten, da die Preise weiterhin in einem unangenehm schnellen Tempo steigen und die Fed-Beamten empfindlich auf Aufwärtsrisiken für die Inflation reagieren“, sagte Rubeela Faruqui, Chefökonomin für die USA beim Beratungsunternehmen High Frequency Economics.

Die in der letzten Woche veröffentlichten starken US-Arbeitsmarktdaten veranlassten einige Anleger, ihre Erwartungen an eine Zinssenkungsrunde ab März zu revidieren.

Aber Alan Dittmeister, ein ehemaliger Fed-Ökonom, der jetzt bei UBS arbeitet, sagte, die neuesten Daten seien „im Einklang mit einer Verlangsamung der Inflation insgesamt“.

Er fügte hinzu, dass es immer noch möglich sei, dass die Zentralbank die Zinssätze im März senkt, um sicherzustellen, dass die Zinssätze für Haushalte und Unternehmen nicht zu restriktiv werden, sobald sich die Inflation dem Ziel nähert.

Zusätzliche Berichterstattung von Nicholas Megaw in New York