Deutsche Anleihen stehen vor dem größten monatlichen Anstieg seit zehn Jahren

Die angeschlagenen Anleihen der Eurozone erholten sich am Donnerstag, aber aufgrund der steigenden Inflation und der Risiken steigender Zinsen befindet sich das deutsche Pfund seit 2009 auf einem Renditepfad und beendete den März mit dem größten Ausverkauf seit Jahren. Einen Tag, nachdem die meisten 10 deutschen und spanischen Inflationsdrucke neue Verkäufe ausgelöst hatten, fiel die Jahresrendite der Einheitswährung zwischen 10 und 12 Basispunkten.

Die Daten vom Donnerstag zeigten, dass die Inflation in Italien 7 % erreichte und die Preise in Frankreich um 5,1 % stiegen, aber ein Rückgang der Ölpreise um mehr als 5 % brachte etwas Trost für die Anleiheinvestoren. Steigende Inflation hat Erwartungen geweckt, dass die Europäische Zentralbank bald die Zinssätze erhöhen wird, und die aggressive Haltung der US-Notenbank hat die Anleihemärkte erschüttert.

Die Rendite 10-jähriger deutscher Anleihen fiel an diesem Tag um 11,1 Basispunkte (bps) auf 0,514 % bei 1514 GMT, stieg im März um 39 bps und beendete den Monat mit dem größten monatlichen Anstieg seit 2009. Die deutschen Renditen, die unter 0 % gehandelt werden, sind diesen Monat um etwa 44 Basispunkte gestiegen – bereit für den größten monatlichen Anstieg seit 2011.

Die Renditen französischer 10-jähriger Anleihen aus dem Jahr 2016 verzeichneten ihren größten monatlichen Anstieg auf fast 36 Basispunkte. Sie sind im Quartal auf über 78 Basispunkte gestiegen, der beste Lauf seit dem zweiten Quartal 1994. Italiens Dividende für 10-jährige Anleihen stieg um 84 Basispunkte, die größte Verbesserung seit dem zweiten Quartal 2018.

„Das ist sehr bedeutsam“, sagte Antoine Bouvet, Senior Rate Strategist bei ING. „Ein Schritt dieser Größenordnung würde Anleger daran hindern, das Risiko ihres Wertpapierportfolios zu überdenken, und verhindern, dass Marktteilnehmer ihr Verhältnisrisiko als sehr gering einschätzen.“ Die Inflation in der Eurozone wird stabil bei etwa 2 % bleiben, aber die EZB sollte bereit sein, den Kurs zu ändern, wenn sich die Aussichten für Russlands Krieg in der Ukraine verschlechtern, sagte Philip Lane, Chefvolkswirt der EZB.

„Die EZB hat eine relativ hohe Inflation, aber in Wirklichkeit war die Inflation lange Zeit niedrig und die Wirtschaft (in der Eurozone) erwärmt sich nicht so stark wie (in den USA)“, sagte Andrew Sheets. Morgan Stanley. „Ich denke, die ECP hat mehr Flexibilität und möchte die ECP-Zinssätze auf Null bringen und über die Politik der negativen Quoten hinausgehen.“ Der Einlagensatz der EZB beträgt -0,50 %.

Das Renditewachstum von Wertpapieren im Euro-Währungsgebiet hat ähnliche Meilensteine ​​auf anderen wichtigen Kreditmärkten erlebt. Die Einnahmen der US-Staatsanleihen mit zweijähriger Laufzeit stiegen im März um etwa 86 Basispunkte, was laut Refinitiv-Daten der größte monatliche Anstieg seit 1989 ist. 155 Basispunkte steigen in diesem Quartal und sind auf dem Weg zur größten vierteljährlichen Verbesserung seit 1984.

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