Der Hauptindikator für die Inflation steigt immer noch, und der Krieg könnte ihn noch verschlimmern

Der Inflationsindikator, den die Federal Reserve genau überwacht, beschleunigte sich im Januar erneut, erreichte ein neues 40-Jahreshoch und beschleunigte sich von Monat zu Monat, da die Lebensmittel- und Energiepreise stark stiegen.

Der Index der persönlichen Konsumausgaben, den die Fed anstrebt, weil sie langfristig eine durchschnittliche jährliche Inflation von 2 Prozent anstrebt, ist im vergangenen Jahr um 6,1 Prozent gestiegen. Die Preise stiegen im Januar gegenüber Dezember um 0,6 Prozent gegenüber 0,4 Prozent im Vormonat, basierend auf der zentralen Schätzung einer Bloomberg-Umfrage.

Die erneute Erinnerung, dass die Inflation hartnäckig hoch bleibt, kommt in einem angespannten Moment, da Russlands Invasion in der Ukraine die Öl- und andere Rohstoffpreise in die Höhe getrieben hat und verspricht, die Inflation hochzuhalten.

Die Fed hat sich darauf vorbereitet, ihre wirtschaftliche Unterstützung in der Ära der Pandemie stetig zurückzunehmen, um die Verbrauchernachfrage zu kühlen und die Preise zu zähmen. Das Weiße Haus beobachtet die Inflation genau, da steigende Lebensmittel-, Miet- und Gaspreise das Verbrauchervertrauen erschütterten und die Zustimmungswerte von Präsident Biden vor den Zwischenwahlen im November senkten.

Der neue Inflationsmesswert wird Ökonomen oder politische Entscheidungsträger nicht überraschen – die PCE-Zahl ist etwas vorhersehbar, da sie auf CPI-Zahlen basiert, die schneller herauskommen, zusammen mit anderen bereits verfügbaren Daten. Es wird jedoch wiederholt, dass die Preiserhöhungen, von denen erwartet wurde, dass sie bei der Wiedereröffnung der Pandemiewirtschaft nur vorübergehend sind, stattdessen fast ein ganzes Jahr anhielten und sich in Gebiete einschlichen, die nicht vom Coronavirus betroffen waren.

Schnelle Preiserhöhungen haben eine breite Palette von Produkten und Dienstleistungen getroffen, darunter Gebrauchtwagen, Rindfleisch, Hühnchen, Restaurantgerichte, Einrichtungsgegenstände, und viele weitere Trends halten die Inflation hoch. Insbesondere die Löhne steigen rapide, und die Arbeitgeber stellen fest, dass sie die steigenden Arbeitskosten an die Käufer weitergeben können.

Mit Vorsicht beobachten Ökonomen auch den Konflikt in der Ukraine, der bereits zu steigenden Öl- und Gaspreisen geführt hat und voraussichtlich die Rohstoffkosten in die Höhe treiben wird.

Forscher von Goldman Sachs schätzen, dass eine Erhöhung um 10 Dollar pro Barrel Öl die Gesamtinflation in den Vereinigten Staaten um fünf Prozentpunkte erhöhen und gleichzeitig die Wirtschaftsleistung um knapp einen Zehntelprozentpunkt verringern würde.

Brent-Rohöl, der globale Standard, Steigerung um bis zu 6 Prozent auf mehr Von 100 Dollar pro Barrel am Donnerstag nach Russlands Invasion in der Ukraine und könnte weiter steigen, wenn Russland auf Sanktionen der Vereinigten Staaten und Europas reagiert. Russland ist eine wichtige Energiequelle für Europa.

„Es ist möglich, dass Russland mit einer Begrenzung der Ölexporte reagiert“, sagte Patrick de Haan, Leiter der Erdölanalyse bei GasBuddy, am Donnerstag. Und die Preise an der Zapfsäule werden die Folgen des Konflikts wahrscheinlich fast sofort widerspiegeln, sagte er.

Einige Ökonomen haben einen unangenehmen Präzedenzfall festgestellt, wenn es um den Gasschock geht.

Hohe Energiepreise in den 1970er Jahren trugen dazu bei, die Inflation zu verschärfen, wodurch rasche Preiserhöhungen zu einem dauerhaften Merkmal der Wirtschaft wurden, ein Merkmal, das erst nach einer schmerzhaften Reaktion der Federal Reserve verblasste. Die Zentralbank drückte die Zinssätze – und die Arbeitslosigkeit – in den zweistelligen Bereich, um Preiserhöhungen während der sogenannten „Superinflation“ einzudämmen.

Dieser Vorfall ereignete sich nach Jahren rapider Zinserhöhungen, die die Fed nur langsam untersuchte. Diesmal bereitet sich die Zentralbank darauf vor, die Unterstützung sofort zurückzuziehen.

Es wird erwartet, dass die Fed im März mit einer Reihe von Zinserhöhungen beginnen wird, politische Maßnahmen, die die Kreditvergabe und Ausgaben bremsen werden, was zu einer schwächeren Beschäftigung, einem ruhigeren Wirtschaftswachstum und bescheideneren Kursgewinnen führen könnte.

„Die Situation in der Ukraine ändert wahrscheinlich nichts an der grundlegenden Schlussfolgerung, dass es an der Zeit ist, die Geldpolitik zu ändern“, sagte Julia Coronado, Gründerin von MacroPolicy Perspectives. „Sie werden nicht nur alle Tariferhöhungen aussetzen, weil in der Ukraine Krieg herrscht.“

Während die Fed offiziell auf die Gesamtinflation abzielt, behält sie auch die Kernzinskennzahl im Auge, die die Treibstoff- und Nahrungsmittelkosten ausschließt, die sich beide von Monat zu Monat erholen. Die Kerninflation stieg im Januar gegenüber dem Vorjahr um 5,2 Prozent, das schnellste Anstiegstempo seit 1983. Vier Monate in Folge verzeichnete sie monatliche Zuwächse von 0,5 Prozent.

Während die Fed die Hauptverantwortung für die Kontrolle der Inflation trägt, indem sie die wirtschaftliche Nachfrage steuert, versucht das Weiße Haus, Maßnahmen umzusetzen, die dazu beitragen, dass das Angebot mit der Nachfrage Schritt hält, und hat zugesagt, alles in seiner Macht Stehende zu tun, um einen Anstieg der Öl- und Gaspreise zu verhindern unhaltbare Niveaus während des russischen Konflikts.

„Ich weiß, dass das hart ist und die Amerikaner wirklich verletzt sind“, sagte Biden am Donnerstag in einer Rede. Ich werde alles in meiner Macht Stehende tun, um den Schmerz zu lindern, den das amerikanische Volk an der Zapfsäule empfindet. Das ist mir sehr wichtig. Aber diese Aggression darf nicht unbeantwortet bleiben.“

Hohe Kraftstoffpreise sind für die Verbraucher schmerzhaft, aber die Wirtschaftspolitik versucht normalerweise, sie bei der Festlegung der Politik zu umgehen, da die Energiekosten so volatil sind. Aber Beamte beobachten genau, ob die Inflation bei Mieten, Restaurantmahlzeiten und Körperpflegediensten weiter steigt – ein Zeichen dafür, dass sich die Inflation auf Kaufkategorien ausweitet, in denen die Trends tendenziell noch eine Weile anhalten.

Die starke Verbrauchernachfrage hat dazu beigetragen, die Preise in die Höhe zu treiben, und Unternehmen die Möglichkeit gegeben, mehr zu verlangen, da die Käufer trotz des Kostenanstiegs weiterhin Geld ausgeben. Der Bericht vom Freitag zeigte auch, dass die persönlichen Ausgaben im Januar gegenüber dem Vorjahr um 2,1 Prozent gestiegen sind und damit die Erwartungen der Analysten in einer Bloomberg-Umfrage übertroffen haben.