Woche vom 22. Januar 2024

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Das neue Rekordhoch des Aktienmarkts wird nächste Woche durch eine Reihe von Unternehmensgewinnberichten und eine neue Lesart zum bevorzugten Inflationsmaß der Federal Reserve in Frage gestellt.

Da die meisten Finanzinstitute ihre Berichterstattung abgeschlossen haben, werden die Technologieergebnisse im Mittelpunkt stehen, mit den Gewinnen von Netflix (NFLX) am Dienstag, gefolgt von den Gewinnen von Tesla (TSLA) am Mittwoch. Berichte von Johnson & Johnson (JNJ), United Airlines (UAL), Verizon (VZ) und AT&T (ATT) markieren ebenfalls eine der arbeitsreichsten Wochen der Quartalsberichterstattung an der Wall Street.

Bei den Wirtschaftsdaten wird erwartet, dass am Donnerstag die ersten Zahlen zum Wirtschaftswachstum für das vierte Quartal veröffentlicht werden. Unterdessen soll am Freitag die neueste Veröffentlichung des Personal Consumption Expenditure (PCE) Index, dem bevorzugten Inflationsmaß der Fed, veröffentlicht werden.

All dies wird damit einhergehen, dass die Aktien auf oder nahe ihrem höchsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen gehandelt werden. Der S&P 500 (^GSPC) schloss am Freitag bei 4.839, einem neuen Rekordhoch für den Benchmark-Durchschnitt. Auch der Dow Jones Industrial Average (^DJI) erreichte ein neues Schlusshoch von 37.863. Unterdessen war der Technologiesektor am Freitag der größte Gewinner, da der Nasdaq Composite (^IXIC) um 1,7 % stieg. Alle drei großen Durchschnittswerte liegen für Januar nun im positiven Bereich.

Der Anstieg der Aktien auf neue Höchststände am Freitag erfolgte, als Daten zum Verbrauchervertrauen der University of Michigan zeigten, dass die Verbraucher mit der Wirtschaft seit Juli 2021 am besten zurechtkommen.

Die positive Stimmung der Verbraucher passt zu zunehmend optimistischen Prognosen der Wall-Street-Ökonomen, da die Daten im Januar überraschend weiter anstiegen.

Letzte Woche zeigte eine Untersuchung der Einzelhandelsumsätze im Dezember, dass die Verbraucher das Jahr 2023 in einer besseren Verfassung beendeten, als viele Ökonomen befürchtet hatten. Während die Schlagzeilen über Entlassungen in allen Sektoren in den letzten Wochen zugenommen haben, erreichte die tatsächliche Datengröße der Arbeitslosenansprüche kürzlich den niedrigsten wöchentlichen Stand seit September 2022.

Die Geschichte geht weiter

Flexible Daten haben Analysten Projektion Die US-Wirtschaft wuchs im vierten Quartal vor der Veröffentlichung der ersten BIP-Prognosen am Donnerstag mit einer Jahresrate von 2 %.

Das Team von Oxford Economics wächst zuversichtlich, dass die wirtschaftliche Expansion auch im nächsten Jahr nicht aufhören wird.

„Die Wahrscheinlichkeit einer Rezession ist in den letzten Monaten aufgrund eines starken Arbeitsmarktes, einer langsameren Inflation und lockereren Finanzierungsbedingungen aufgrund der bevorstehenden Zinssenkungen der Fed gesunken“, sagten Matthew Martin und Ryan Sweet von Oxford Economics. schrieb er am Freitag in einer Mitteilung an die Kunden.

„[Oxford’s] Die Basisprognose für Januar beinhaltete eine Aufwärtskorrektur des BIP-Wachstums in diesem Jahr, einen niedrigeren Spitzenwert der Arbeitslosenquote und stärkere Verbraucherausgaben. Unsere Wahrscheinlichkeit einer Rezession in diesem Jahr liegt jetzt unter 50 %.“

Abgesehen vom Wirtschaftswachstum bleibt die heißeste Debatte an der Wall Street die Frage, wann die Fed die Zinsen senken will.

Mit Stand vom Freitagnachmittag rechnen Anleger mit einer Wahrscheinlichkeit von 49 % für eine Zinssenkung im März. Laut dem CME-Überwachungstool der Federal Reserve. Noch vor einer Woche hatten die Anleger eine 81-prozentige Chance auf eine Senkung im März eingeschätzt.

Viele Ökonomen glauben, dass der Abwärtstrend der Inflation der Haupttreiber sein wird, wenn die Fed ihre erste Zinssenkung einleitet. Der Chefökonom von Goldman Sachs, Jan Hatzius, geht davon aus, dass die erste Kürzung im März erfolgen wird.

„Der Treiber für die Zinssenkungen in unserer Prognose, und ich würde sagen, in dem, was Vorsitzender Powell in der Pressekonferenz im Dezember sagte, ist, dass die Inflation wieder ihr Ziel erreicht“, sagte Hatzius gegenüber Yahoo Finance Live. „Wenn die Inflation zum Ziel zurückkehrt, ist es sehr wahrscheinlich, dass es auch Zinssenkungen geben wird, denn der Federal Funds Rate von 5,37 % wird im Vergleich zu einer Wirtschaft mit einer Inflation von 2 % sehr, sehr hoch erscheinen.“

Die Inflationsgeschichte wird am Freitag mit der Veröffentlichung des Index der persönlichen Konsumausgaben für Dezember aktualisiert.

Ökonomen erwarten ein „grundlegendes“ jährliches Wachstum der persönlichen Konsumausgaben – die volatilen Kategorien Lebensmittel und Energie ausgenommen Aufnahme von 3 % im Dezember. Für den Vormonat gehen die meisten Ökonomen davon aus, dass die „Kern“-PCE-Rate 0,2 % erreichen wird.

„Die Zuversicht der Fed, dass die Inflation auf 2 % zurückkehren wird, sollte aufgrund dieses Berichts zunehmen“, schrieb Michael Gapen, US-Ökonom bei der Bank of America, der ebenfalls mit der ersten Zinssenkung im März rechnet, in einer Kundenmitteilung auf Freitag.

Da sich die Federal Reserve vor ihrer nächsten Sitzung am 30. Januar in einer Sperrphase befindet, dürften die Gewinne nächste Woche ein wesentlicher Treiber für die Stimmung an den Aktienmärkten sein.

Für Netflix wird der Fokus weiterhin darauf liegen, wie sich die Nachfrage nach seiner neuen Anzeigenstufe und der Passwort-Sharing-Kampagne auf seine zukünftigen Wachstumsaussichten auswirken wird. Bei Tesla bleiben die Margen das Hauptaugenmerk, während die Anleger auch aufmerksam auf jeden Kommentar von CEO Elon Musk hören, der angeblich eine stärkere Kontrolle über das Unternehmen anstrebt.

Angesichts des enormen durchschnittlichen Engagements in großen Unternehmen kann die Entwicklung der Technologiegewinne insgesamt Aufschluss darüber geben, in welche Richtung sich der Markt kurzfristig entwickelt.

„Die Kunstausstellung „Erträge und die Fähigkeit, die Erträge in einem guten Tempo zu steigern, auch wenn das Wachstum zurückgeht, sind sehr wichtig, um diesen Markt voranzutreiben“, sagte Lerner am Mittwoch vor der Veröffentlichung der Technologieergebnisse gegenüber Yahoo Finance. Keith Lerner sagte gegenüber Yahoo Finance.

John Butters, leitender Gewinnanalyst bei FactSet, betonte am Freitag, dass die Gewinne für das vierte Quartal derzeit einen „schwachen Start“ hätten. Da 10 % der S&P 500-Unternehmen ihre Berichterstattung abgeschlossen haben, ist der Index derzeit auf dem Weg zu einem EPS-Rückgang von 1,7 %.

Butters weist jedoch darauf hin, dass dies größtenteils darauf zurückzuführen ist, dass der Fokus in den ersten beiden Wochen der Gewinnmitteilung auf den Finanzwerten lag. In den kommenden Wochen wird sich das Narrativ auf Technologie- und Kommunikationsdienste verlagern, bei denen erwartet wird, dass die Gewinne im Vergleich zum Vorjahresquartal steigen.

Wochenkalender

Montag

• Wirtschaftsdaten: Leitindex, Dezember (-0,3 % erwartet, zuvor -0,5 %)

• Gewinne: United Airlines (UAL), Logitech (LOGI), Zions Bancorporation (ZION)

Dienstag

• Wirtschaftsdaten: Richmond Manufacturing Index, Januar (-6 erwartet, -11 vorher)

• Gewinne: 3M (MMM), Halliburton (HAL), Johnson & Johnson (JNJ), Lockheed Martin (LMT), Netflix (NFLX), Texas Instruments (TXN), Verizon (VZ),

Mittwoch

• Wirtschaftsdaten: MBA-Hypothekenanträge, Woche bis 19. Januar (zuvor +10,4 %); S&P Global US Manufacturing PMI, vorläufiger Januarwert (erwartet 47,6, bisher 47,9); S&P Global US Services PMI für Januar (erwartet 51, bisher 51,4); Januar S&P Global US Services Composite PMI (zuvor 50,9)

• Gewinne: AT&T (ATT), Abbott (ABT), Freeport-McMoRan Copper and Gold (FCX), IBM (IBM), Las Vegas Sands (LVS), SAP (SAP), Tesla (TSLA)

Donnerstag

• Wirtschaftsdaten: Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, Woche zu Ende (200.000 erwartet, 187.000 vorher); Die Zahl der Arbeitslosenanträge hält in der Woche bis zum 13. Januar an (1,84 Millionen erwartet, 1,81 Millionen vorher); BIP für 4. Quartal, erste Schätzung (+2,0 % erwartete Jahresrate, zuvor +4,9 %); Persönlicher Konsum im 4. Quartal, erste Schätzung (+2,2 % gegenüber Vorjahr erwartet; zuvor +3,1 %); Kern-PCE-Index für Q4 (2,0 % im Jahresvergleich erwartet, 2,0 % zuvor); Großhandelsbestände für Dezember (erwartet -0,2 %, bisher -0,2 %); Auftragseingänge für langlebige Güter, vorläufiger Wert vom Dezember (1,5 % erwartet, zuvor 5,4 %); Neue Hausverkäufe, Dezember (647.000 erwartet, 590.000 vorher)

• Gewinne: American Airlines (AAL), Alaska Airlines (ALK), Capital One (COP), Comcast (CMCSA), Dow (DOW), Humana (HUM), Intel (INTC), Levi's (LEVI), Southwest (LUV), T -Mobile (TMUS), Union Pacific (UNP), Valero (VLO), Visa (V)

Freitag

• Wirtschaftsnachrichten: Persönliches Einkommen, monatlich, Dezember (+0,3 % erwartet, +0,4 % bisher); Persönliche Ausgaben, monatlich, Dezember (+0,4 % erwartet, +0,2 % vorher); PCE-Inflation, MoM, Dezember (+0,2 % erwartet, -0,1 % vorher); PCE-Inflation, Jahresvergleich, Dezember (+2,6 % erwartet, +2,6 % vorher); „Core“ PCE, MoM, Dezember (+0,2 % erwartet, +0,1 % vorher); „Core“ PCE, YoY, Dezember (+3,0 % erwartet; +3,2 % zuvor);

• Gewinne: American Express (AXP), Colgate-Palmolive (CL)

Josh Shafer Er ist Korrespondent für Yahoo Finance.

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